导语：利用 宝马 “两头赚钱”，打通汽车产业和金融资本之间的通道，这是 华晨 集团董事长祁玉民希望看到的。
与其他整车合资项目不同的是， 华晨宝马 中方伙伴 华晨汽车 集团不仅从合资企业收益中分成，而且还通过资本市场炒作在香港上市的“ 宝马 概念股”—— 华晨 中国（01114.HK）赚钱。利用 宝马 “两头赚钱”，打通汽车产业和金融资本之间的通道，这是 华晨 集团董事长祁玉民希望看到的。
虽然自主品牌 中华 轿车项目连年亏损，以至于在三年前 华晨 不得不将其剥离 华晨 中国，改由 华晨 集团接管经营，但现实的挑战并没有妨碍祁玉民利用“两翼战略”力保发展两大自主品牌—— 中华 和 金杯 的信心。其中，主营业务为 华晨宝马 、连年盈利创新纪录的 华晨 中国则成为祁玉民最仰仗的一翼。
8月30日， 华晨 中国发布中期业绩报告，虽然该公司利润为13.32亿元，同比大增41.5%，但其98.3%利润却来源于合资板块 华晨宝马 ，这个比例较去年年报更有增长。受益于销量增长和零部件本土采购成本降低， 华晨宝马 上半年效益大增，为 华晨 中国贡献了13.1亿元利润，较上年同期的8.32亿元增长57.5%。
目前， 华晨 旗下有三大上市公司融资平台，分别是 华晨 中国、 金杯 汽车（股票代码6000609）和申华控股（股票代码600653）。其中，唯一主打 宝马 概念的 华晨 中国因业绩最佳，融资能力最强，而其他两大平台则因主营业务羸弱股价持续徘徊在2元左右，其中披星戴帽的“*ST 金杯 ”更是一度被认为濒临退市边缘。
“ 中华 轿车扭亏、ST 金杯 摘帽和 华晨宝马 第二工厂落地，这三件大事是压在我身上的‘三座大山’。”8月21日，上证所公告“ST 金杯 ”正式摘帽并更名“ 金杯 汽车”，终于让祁玉民长舒一口气。接下来，祁玉民酝酿用“一整套方案”把 金杯 业绩做好，以便 金杯 股价回归正常轨道。
按照祁玉民的设想，除了把现有融资平台做强之外， 华晨 旗下还将出现更多融资平台，包括今年4月就已经向港交所递交上市申请的新晨动力、已经启动的大连专用车基地项目以及今年有望扭亏为盈的 中华 轿车。“专用车可能单独打包上市， 中华 轿车是回归 华晨 中国还是单独上市，现在还不好说。”
做透 宝马 概念
“基金券商座无虚席，连走廊过道都站满了人，对比2006年我去时冷冷清清的场面，反差巨大。” 华晨 中国中期业绩发布会的第二天，祁玉民显得异常兴奋。在此前发布的半年业绩公告中， 华晨 中国盈利首次超过13亿元，同比劲增四成以上。
“（ 华晨 中国）不仅是汽车板块表现最好的，也是所有板块当中表现最好的。”对于 宝马销量 劲增带来的收益暴涨，祁玉民不吝溢美之词。在做出上述评价后仅一周时间，祁玉民再度出手了。9月5日， 华晨 中国突然在港交所停牌，停牌前，公司股价周二收报7.55港元，过去一个月累计上涨17.6%。
第二天，复牌后的 华晨 中国发布公告称，其公司控股股东 华晨汽车 集团通过瑞银，按每股作价7.17至7.3港元（较前一个收市价7.55港元折让3.3%至5%）的价格配售其拥有的1.25亿股公司股份。配售完成后， 华晨 集团的持股比例将由之前的44.97%减至42.48%，套现近1.16亿美元。
据记者了解， 宝马 板块不仅在合资业务和资本市场为 华晨 增色，也成为祁玉民下一步资本运作主打的“蓝筹概念”。目前已经上市的 华晨 中国和申华控股，都不同程度地打出“ 宝马 概念”牌，其 中华 晨中国将亏损的 中华 轿车彻底剥离后， 华晨宝马 的出色业绩更是独撑场面。
而此前在资本市场一直表现“低调”的申华控股和 金杯 汽车，也有望通过主营业务的调整逐步做大“ 宝马 概念”这一题材。公开资料显示，申华控股主营业务主要包括汽车销售及后市场服务、 新能源 、房地产、金融投资和产业管理等，其中汽车销售及售后主打的就是 宝马 品牌 4S店 ，资料显示，2011年，公司经营的 宝马 品牌店增至17家（其中15家为 4S店 ，2家为SOO店）。
而据记者了解，接下来有望借助“ 宝马 概念”提升业绩的另一只股票是 金杯 汽车，具体操作办法是给规划40万辆 产能 的 华晨宝马 第二工厂配套。
早在2011年4月， 金杯 汽车就发布公告称，公司控股子公司 沈阳 金杯 江森自控汽车内饰件有限公司根据业务发展需要，拟总投资1.5亿元进行三大技术改造扩建项目，为 宝马 F3 0&35项目（新一代 宝马3系 短轴和长轴版）配套门板和仪表板，以及 宝马 E84（ 国产宝马X1 ）配套仪表板和后 座椅 骨架装配。
“ 金杯 汽车为 华晨宝马 配套，祁玉民早就规划好了，这一规划最终得到了 宝马 的首肯。在启动 华晨宝马 第二工厂时， 华晨 在周边圈了一大片地，据说就是为 金杯 将来配套 宝马 做储备的。”接近 华晨 集团高层的知情人士告诉记者，如果成功置入与 华晨宝马 第二工厂配套项目， 金杯 汽车极有可能成为 华晨 旗下继 华晨 中国之后的第二只“ 宝马 概念股”。对此说法，祁玉民本人并未予以正面回应。
“至于怎么样把 金杯 股价做上去，这个暂时不能告诉你，因为证监会有相关规定。”虽然祁玉民对于如何运作 金杯 汽车守口如瓶，不过他承认，私下里正在筹划一整套方案。“方案汇报给我讨论了两次，总体原则是，一定要想办法在主营业务上做出调整，关键是主营业务一定要形成稳健的盈利能力，以确保 金杯 汽车不要再有披星戴帽的危险。”
目前， 金杯 汽车的主营业务为 金杯 轻客和轻卡，如果不出意外的话，祁玉民所言及的“主营业务调整”，就是增加为国产 宝马 项目的零部件配套。
8月16日， 金杯 汽车董事会发布临时公告称，公司拟设立100%控股的全资子公司（名称以工商部门审批为准），注册资本拟定为 500 0万元人民币，注册地在 沈阳 市铁西区大潘街道（ 华晨宝马 第二工厂也在铁西区），经营范围暂定为汽车零部件的研发、制造、物流中介、仓储服务、基础设施建设和项目投资。
深化两翼战略
按照祁玉民的设想， 华晨 集团未来规划是，通过深化推进以 华晨宝马 合资板块和已经启动的高端专用车项目为首的“两翼战略”，力保 中华 轿车和 金杯 客车这两大自主品牌可持续的研发投入，最终形成合资板块业务和自主板块业务协同发展的理想状态。
专用车方面，据祁玉民透露， 华晨 在大连布局的专用车基地一期项目最快将于下个月投产，率先下线的是一款与美国第一救援公司合作开发的高端消防用车。按照规划，专用车项目总体规划10万辆，一期准备开建12个厂房，年内将建成3个厂房，产品涵盖消防车、 环保 车、机场摆渡车、残障车还有豪华房车。
“自从把 宝马 年产40万辆整车的第二工厂和年产40万辆 发动机 这两大项目拉到 沈阳 后，我心里踏实了一半，另外一个10万辆专用车项目启动，我心里彻底踏实了。”祁玉民坦言， 华晨 集团两翼战略的成功启动，将对 华晨 做好 金杯 和 中华 这两大自主品牌业务提供充足的资金和技术支持。
而在自主品牌业务盈利能力较差，且研发能力相对薄弱的前提下，祁玉民选择的是从外资伙伴 宝马 处汲取能量。在本质上，类似的做法与 一汽 依托 大众 、 奥迪 、 丰田 和 马自达 等合资项目赚钱来打造 奔腾 和 夏利 ，上汽依托 大众 和 通用 合资项目的收益打造 荣威 和 名爵 ，和 广汽 依托 丰田 和 本田 合资项目盈利发展自主乘用车品牌“ 传祺 ”，并没有太大差别。
为确保对自主品牌可持续的资金投入，一方面，通过 华晨宝马 稳健盈利，给 中华 和 金杯 这两大自主品牌项目输血；另一方面，借 宝马 扩产以及提高本地采购比例的机会，迅速在上下游产业链挖掘“ 宝马 商机”，比如，用 金杯 汽车给国产 宝马 新项目进行配套，逐步扩大申华控股代理 宝马 品牌 4S店 经营业务等。
除此之外，祁玉民还不忘通过资本运作，用 华晨 集团的钱不失时机地炒自己的股票赚钱。最近一次典型的案例就是，在 华晨 中国发布半年报后不久，大股东 华晨 集团就通过瑞银配售1.25亿股 华晨 中国，直接套现近9亿港元。
与此同时，在项目研发、生产管理和品质把控上，祁玉民认为 华晨 同样应该“师从” 宝马 。“ 宝马 有个团队，暗中（在技术和管理）支持我们（发展 中华 轿车）两年多了，另外在整车平台的开发上，一个是面包车一个是轿车， 宝马 都承诺支持我们开发 新车 平台，不久前我们刚在德国签完技术合作的协议。”
“从集团角度来看，利润贡献主要是 华晨 中国，而后者盈利主要靠 华晨宝马 ； 中华 轿车今年有望扭亏为盈，我们定的目标是盈利2000万元。”祁玉民告诉记者，在合资板块业务盈利的支撑下， 中华 轿车计划用2-3年时间，通过产品结构的全面优化，形成可持续的盈利能力。
在上月底开幕的 成都 车展上， 华晨 推出了两款 A级 轿车 中华 H230 和 中华 H320 ，加上前期推出的 中华 H5 0和 中华V5 组成的 B级车 “组合”，祁玉民希望 中华 轿车可以在2013年真正发力。“ 中华 轿车的盘子会越做越大，大到一定程度，会考虑在香港（回归 华晨 中国）或者内地单独上市。”
（本报见习记者周和双对本文亦有贡献）
